美东(dōng)时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和(hé)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依赖数(shù)据(jù)的方式。但(dàn)麻(má)烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在(zài)这次利(lì)率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大概率不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的可能性(xìng)，或(huò)者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高(gāo)利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束(shù)紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足(zú)够的(de)流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观(guān)点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下降(jiàng)的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系(xì)和整体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有关当局(jú)继(jì)续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流(liú)动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令(lìng)市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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