踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他(tā)业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，pp7塑料杯能不能装开水被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投资(zī)机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度(dù)均(jūn)价(jià)计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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