金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回(huí)的白(bái)糖期货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天(tiān)之(zhī)内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年(nián)以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖(táng)价可能会进一(yī)步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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