近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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