自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计(jì)算机和(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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