全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降一里地等于多少米，一里地等于多少米一里地等于多少米，一里地等于多少米千米千米低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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