美东时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的(de)会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将通(tōng)胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(w自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算èi)，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可(kě)能(néng)比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济前(qián)景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示(shì)不确定(dìng)，在这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一次，美联(lián)储极(jí)有(yǒu)可(kě)能在(zài)年底(dǐ)前(qián)降息(xī)25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经济(jì)学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的(de)股价(jià)在此期间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(jīn)融(róng)体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重(zhòng)要(yào)性。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流(liú)动性(xìng)工具(jù)，以及微(wēi)观(guān)审慎和(hé)宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几(jǐ)周(zhōu)内耗(hào)尽资金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市(shì)场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在(zài)为这(zhè)件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是(shì)否有(yǒu)可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发(fā)布(bù)的(de)数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯(chě)皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第一财(cái)季(jì)总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元(yuán)营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二(èr)季度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期的(de)71.1亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个(gè)板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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