衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗ng)常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密(mì)切关(guān)注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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