公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密(mì)集(jí)披(pī)露期，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入(rù)了(le)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商(shāng)业(yè)模式出色、行业(yè)格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞田井读什么字，畊和耕的区别争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级(jí)目(mù)标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将是(shì)今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特(tè)别(bié)是居民(mín)和中小企业(yè)，需(xū)要时间(jiān)修(xiū)复资产负(fù)债表、修(xiū)复(fù)信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就(jiù)近期(qī)公布的(de)社(shè)融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在(zài)重回(huí)正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继(jì)续(xù)关注整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年始(shǐ)终做(zuò)正确的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投(tóu)田井读什么字，畊和耕的区别资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、田井读什么字，畊和耕的区别健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入(rù)前(qián)十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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