编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化(huà)以春(chūn)节为(wèi)轴，节后(hòu)市场热点从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发散到中特(tè)估、人(rén)工智能、机械制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道，这让(ràng)一季度公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公募(mù)基(jī)金中(zhōng)，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目前(qián)在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄(qì)今业绩(jì)较为一般(bān)，但是(shì)在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的(de)成名作信(xìn)澳新能(néng)源(yuán)产业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可(kě)以看出其坚守新能源(yuán)的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中(zhōng)他仅(jǐn)仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换(huàn)了(le)药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了(le)对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持(chí)平(píng)稳居首位。而他也一(yī)如既往(wǎng)地表示，会(huì)在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源(yuán)在公募基金组合配置(zhì)中的压(yā)舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公募在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻(xún)求组(zǔ)合的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了(le)40％。交易占比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤目前在(zài)管两(liǎng)只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了(le)其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更(gèng)长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前(qián)五大重(zhòng)仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去(qù)腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在(zài)他管(guǎn)理的(de)易方达(dá)优质企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的(de)一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次(cì)序有所不同，而实际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三(sān)大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均(jūn)是持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的(de)变(biàn)化(huà)是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石油替换了上一季的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也(yě)对(duì)调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍然持有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合管(guǎn)的银(yín)华盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是想利用次高端和地产酒来(lái)增(zēng)加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另三(sān)只非白酒标(biāo)的为爱美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍(réng)然是主线，进(jìn)入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最(zuì)看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以及消(xiāo)费医疗板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面(miàn)，他(tā)对重仓表(biǎo)现(xiàn)得(dé)是有所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升至十大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持(chí)了(le)创(chuàng)新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用(yòng)金域医(yī)学替(tì)换了CXO龙头的(de)药明康德(dé)，而新进重仓的(de)前者(zhě)年内(nèi)目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域医学去年(nián)作为核酸检测(cè)机(jī)构(gòu)，业(yè)绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服(fú)务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国(guó)内首(shǒu)个(gè)国(guó)家药(yào)品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链上游的施成(chéng)外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产品一季报全部(bù)披(pī)露，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯(féng)明远在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的就是代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产品看(kàn)，其中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中(zhōng)，占比相(xiāng)对最(zuì)高的就是非(fēi)传统新能(néng)源产业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池正极体(tǐ)研发的(de)公(gōng)司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四(sì)氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩(jì)快报(bào)来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在(zài)信澳研究优选中还出现了一只新(xīn)的重仓(cāng)股银(yín)邦(bāng)股份，这也是一家(jiā)高科技(jì)公司(sī)，主营(yíng)业务中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发(fā)电系(xì)统。

　　在季(jì)报总结中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字(zì)经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制造业正经历(lì)触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面(miàn)效应。我们(men)会继续在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中(zhōng)快速走红的类(lèi)型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时他(tā)就已经是“双二百”的基(jī)金(jīn)经(jīng)理了(le)，而他(tā)在管的7只基(jī)金今年(nián)同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特别是(shì)动态策略混合年内(nèi)涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的(de)新能源产业(yè)链中(zhōng)股票依(yī)然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一(yī)般。但他(tā)此前曾公开表(biǎo)示，看(kàn)到了(le)新(xīn)能(néng)源(yuán)类似(shì)2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较(jiào)长的生命(mìng)周期(qī)，不少细(xì)分板块(kuài)还能维持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而(ér)经过市场的(de)调整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利(lì)中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大部分(fēn)制造业一样是一个(gè)竞争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场(chǎng)，但(dàn)在(zài)发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有一段(duàn)精彩的(de)旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺(shùn)，最新数据(jù)显示目前(qián)在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表(biǎo)作之一的(de)广发(fā)小盘(pán)成(chéng)长来(lái)看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其基(jī)金相关产品(pǐn)的2022年四(sì)季报和(hé)一季(jì)报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他(tā)所(suǒ)持有的是完全一致(zhì)的(de)10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依(yī)然(rán)是(shì)半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新能源(yuán)的地位似乎(hū)进一步稳固，比如(rú)晶澳(ào)科技(jì)从第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第(dì)六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度(dù)保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季(jì)报(bào)中表(biǎo)示：“报(bào)告(gào)期内，基(jī)金的持仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大幅度(dù)的调整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业链(liàn)布局(jú)。我(wǒ)们(men)对重点(diǎn)持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优(yōu)秀和(hé)增(zēng)量价值积累(lèi)的(de)公(gōng)司。经(jīng)过(guò)调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几年出(chū)镜(jìng)相对较多的基(jī)金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄(qì)今(jīn)颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年(nián)年(nián)初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月(yuè)的中(zhōng)泰(tài)元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益，特(tè)别是(shì)兴(xīng)诚价值(zhí)一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金(jīn)净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一(yī)年为例，对比(bǐ)基(jī)金四(sì)季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际上只是微调了(le)一(yī)个席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型(xíng)代表公司(sī)，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的(de)中字(zì)头公司达(dá)到了(le)四家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来(lái)看，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是游戏(xì)股(gǔ)吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达(dá)到了(le)66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期(qī)因(yīn)素，我们(men)还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资产(chǎn)的标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募(mù)中少数的深度价值(zhí)。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来(lái)，他所(suǒ)管理的基金全(quán)线飘红，6只产品年内净值(zhí)增(zēng)长率全(quán)部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰(xī)地看到(dào)其(qí)偏爱(ài)高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从而使该股从上一(yī)季的第三重仓升至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金矿(kuàng)业、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神(shén)火股(gǔ)份(fèn)，表明(míng)了(le)其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然(rán)持(chí)续(xù)青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加了有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业(yè)处于(yú)落后位(wèi)置(zhì)，无(wú)论是AI核(hé)心模型(xíng)的(de)研(yán)发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我们都希望国内企业(yè)能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常(cháng)重要，但当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上是基于美股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持(chí)续性保持(chí)审慎态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺长城(chéng)的(de)基金经理(lǐ)余广是2012年(nián)的公募状元，目前其天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜担任(rèn)基金经理也接(jiē)近(jìn)了13年(nián)。当前，其在管的(de)产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们分别是(shì)核心竞争力、核(hé)心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今(jīn)年的表(biǎo)现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一(yī)地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进(jìn)的公司半(bàn)数为(wèi)中字(zì)头，它们就(jiù)是(shì)中国海油和(hé)中国移动(dòng)，与它(tā)们携手进入的还(hái)有安徽合(hé)力(lì)和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见(jiàn)影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外(wài)，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅(fú)也(yě)是(shì)接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自(zì)下而(ér)上，看重公(gōng)司基本面，注重公(gōng)司的(de)核(hé)心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以(yǐ)合理或偏低的估值水(shuǐ)平(píng)买入持有(yǒu)。在经济(jì)复苏(sū)和企业盈利修复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场，特别是(shì)前期(qī)调(diào)整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业(yè)的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名(míng)的(de)郑巍(wēi)山今年业绩(jì)优异，特(tè)别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过(guò)了他的成名(míng)作银(yín)河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金(jīn)的当(dāng)季重仓行业风(fēng)格(gé)来看(kàn)，除(chú)去银河(hé)和美生活还有较强的(de)新能(néng)源属性外，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去(qù)用(yòng)友网络和海康威视外，年(nián)内最(zuì)新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓(cāng)的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办(bàn)公和国网通信。对比来看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的概念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展开。一(yī)季(jì)度智联主题继续(xù)增(zēng)加(jiā)了(le)软件(jiàn)服务、信(xìn)息技术的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和(hé)新的信息技(jì)术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二(èr)季度(dù)，将会继(jì)续围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇非议人(rén)物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少(shǎo)年得志，但后来所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示(shì)，年内他所管(guǎn)理的7只基(jī)金(jīn)全(quán)部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的(de)还是他(tā)的(de)成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季(jì)度重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井和华(huá)大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余(yú)的八个(gè)席位全(quán)部更换(huàn)。从最新的(de)标(biāo)的(de)来看，这其中(zhōng)就(jiù)有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内(nèi)表现来看，其(qí)中中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文(wén)化、美亚(yà)柏科(kē)等(děng)标(biāo)的(de)年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平(píng)安(ān)等公(gōng)司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处(chù)经济结构转型(xíng)时期(qī)，我们(men)相信(xìn)未来(lái)科(kē)技创新和(hé)消费(fèi)升级(jí)仍将成为(wèi)经(jīng)济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金(jīn)合(hé)同主(zhǔ)题(tí)范围内(nèi)的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新(xīn)进标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留(liú)重(zhòng天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对于当(dāng)季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医疗器械行(xíng)业的部分个股，相应地(dì)略(lüè)微(wēi)降低(dī)了半导体行业的(de)持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍(réng)以(yǐ)计(jì)算机(jī)软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报来(lái)看(kàn)，这些相对低调的(de)领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基(jī)金的明(míng)星(xīng)基(jī)金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善(shàn)战(zhàn)周(zhōu)期(qī)，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回(huí)报超(chāo)过180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例(lì)超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当季(jì)的重仓行业(yè)中，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思路，他(tā)在季报中(zhōng)就表示(shì)：“本季度(dù)增加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消(xiāo)费板块的(de)适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内(nèi)经济(jì)稳增(zēng)长的主线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优质房(fáng)地产(chǎn)股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越(yuè)来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十大流通(tōng)股股东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的(de)明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他(tā)在公司所管理的产品数(shù)达到了(le)6只，尤其(qí)是(shì)他(tā)参与管理的长城科创板两年定(dìng)开业(yè)绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的(de)一点是，消费(fèi)电(diàn)子(zi)赛道(dào)股票在其(qí)中占据明显的数量(liàng)优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然(rán)在基金(jīn)十大重仓中(zhōng)不见耳熟(shú)能(néng)详的(de)龙(lóng)头立讯精密，但(dàn)大(dà)体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是(shì)说其占据了十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期今年下半年或明年，消费(fèi)电子会有(yǒu)一个触底(dǐ)回(huí)升的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利(lì)润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因素显示(shì)，目前该板块去库(kù)存可能也进入(rù)到尾声阶(jiē)段(duàn)，接下(xià)来(lái)苹果新(xīn)品(pǐn)推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是军工(gōng)装备。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然(rán)很(hěn)难有(yǒu)持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏(xià)的少壮派(pài)基金经(jīng)理万方方，是圈(quān)内(nèi)少数同(tóng)时管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长的军(jūn)工安(ān)全混合为例，实际上一季(jì)度他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一处(chù)调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊(hào)华科(kē)技替(tì)代了上一季的(de)新雷能(néng)。从整(zhěng)体10只标的所属细分(fēn)来看，明(míng)显中航系乃至(zhì)航空航(háng)天赛(sài)道占据优势。而这(zhè)一(yī)思(sī)路(lù)在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只军工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟(wéi)二的区别是(shì)高端(duān)装备龙头中用复旦微电和西部超导替代(dài)了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在(zài)季(jì)报中的阐述思(sī)路清晰(xī)：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长(zhǎng)的(de)细(xì)分赛道，组合构建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的(de)航空发动(dòng)机赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业(yè)链、航空装备平台型企业(yè)以(yǐ)及(jí)技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及(jí)个股仅为举例分析(xī)，不(bù)做买卖(mài)推荐。）

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