本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大估(gū)值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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