衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的(de)视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不(bù)止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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