财联社4月29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城(chéng)一套房(fáng)”、“一口牙(yá)一(yī)辆宝马车”……这些生活中经常听到(dào)的玩笑话，透(tòu)露出(chū)“种牙(y为什么梅西的人缘远比c罗好á)贵”让人望而却步(bù)的无奈现实。近日(rì)，北京、河北(běi)、浙江、四川等(děng)多地医保部门发布(bù)公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务(wù)收费、种(zhǒng)植体集中带量采购(gòu)、牙(yá)冠竞价(jià)挂网“三位一(yī)体”的(de)综合(hé)治理措施，单颗(kē)种(zhǒng)植牙的价格降低一半左右。网友直(zhí)呼：再也不用担心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也看(kàn)到不少患者延(yán)迟了(le)种牙计划，就在等集采政(zhèng)策落地。”中华口(kǒu)腔医学会种植专委会常委满毅告诉(sù)南方周末记者，“集采(cǎi)后的(de)种植牙将为更多患者减轻医疗负担，不再(zài)让患者(zhě)‘望牙兴叹(tàn)’”。根据国(guó)家医保局披露，本次集采汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机构的需求量，达(dá)287万套种植体系统，约占国内年种(zhǒng)植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节(jié)约患者费用40亿元左右。随着医疗服务价格(gé)相关规(guī)定出台(tái)，三级公(gōng)立医院常规种(zhǒng)植牙医疗(liáo)服务价格为单颗4500元。

　　第四次全(quán)国口腔(qiāng)流行病(bìng)学(xué)调查(chá)结果(guǒ)显示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京(jīng)报(bào)贝壳财经(jīng)记者走访发现，多家北京民营连锁口腔机构在4月(yuè)1日即开始了(le)“集(jí)采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至3000多元(yuán)/颗，并(bìng)表示“降价不降质”。此(cǐ)外，规(guī)范整合后的(de)山东省口腔种植医疗服(fú)务价(jià)格项目4月1日(rì)正式落(luò)地实施。当天，“随着牙冠、种植(zhí)体等集(jí)采(cǎi)价格(gé)落地执(zhí)行，种植牙(yá)相关的咨(zī)询(xún)量、问诊量、手术量都(dōu)大幅(fú)增长(zhǎng)，其中手(shǒu)术数量比(bǐ)之(zhī)前增加(jiā)80％-90％。”济南(nán)市口腔医院副院(yuàn)长、副(fù)主任医师(shī)解建立(lì)说。

　　集采(cǎi)的靴子(zi)落地，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)行业是否会再度站上风口？“预计未来(lái)国内(nèi)的种植牙(yá)数量，有望从目前每年400万(wàn)颗，增长到(dào)每年1000万颗以(yǐ)上(shàng)。”专家告(gào)诉(sù)南方周末(mò)记(jì)者(zhě)，他认为这个目标或许(xǔ)一年后就能实现(xiàn)。而对(duì)于起(qǐ)步较晚的国产种(zhǒng)植牙耗材厂商(shāng)而言，集采是(shì)压力也是机会。一(yī)位国产种植牙企(qǐ)业代(dài)表透露，尽(jǐn)管(guǎn)国产品牌产品拥有一定的价格(gé)优势，但销售份额占有率尚(shàng)不足(zú)10％，本次集采后(hòu)很难快速放量(liàng)或(huò)实(shí)现“国(guó)产替(tì)代”。但(dàn)对于临床(chuáng)应用时(shí)间短、案例少(shǎo)的国产种(zhǒng)植牙来说，整个(gè)种植牙市(shì)场规模的扩大，将(jiāng)有助于企业积累更多的临(lín)床应用数据和案例，对未(wèi)来长(zhǎng)期(qī)的应用和研发会有(yǒu)一定(dìng)帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材(cái)需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能(néng)力提(tí)高，近(jìn)年来种植牙(yá)需求呈(chéng)现爆发式(shì)增(zēng)长。根(gēn)据(jù)牙博(bó)士招(zhāo)股说(shuō)明书，2020年国内种(zhǒng)植牙(yá)市(shì)场规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合(hé)增速(sù)为22.07％，预计(jì)2030年市(shì)场规模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上游设备和(hé)耗材企业：种植类如(rú)华西口腔科(kē)技中心等；修补类如正(zhèng)海生(shēng)物、奥精医疗(liáo)等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算机重(zhòng)组断层(céng)影(yǐng)像(xiàng)设备(bèi)的(de)美亚光电(diàn)等(děng)；数字软(ruǎn)件(jiàn)类如(rú)3shape等，以及他们(men)的(de)上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销商(shāng)：松佰牙科等；下游为口(kǒu)腔医(yī)疗机构如通策医疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建等人在(zài)3月20日发布的研报中(zhōng)表示(shì)，种(zhǒng)植牙集采降价后，其渗透率有望得到快(kuài)速提(tí)升，同(tóng)时加速(sù)国产(chǎn)口腔CBCT等检(jiǎn)测设(shè)备需求(qiú)释放。中游设备美(měi)亚光(guāng)电、朗视仪(yí)器是国产口腔CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种植牙渗(shèn)透率(lǜ)提升，民(mín)营(yíng)医院和诊所(suǒ)的(de)设备(bèi)需求弹性更大，国产设备依(yī)托性价比(bǐ)优势(shì)聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零(líng)部件上市公司主要为奕瑞科(kē)技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股(gǔ)市场(chǎng)里，牙科一直(zhí)都(dōu)被投资者视为坡长(zhǎng)雪厚的黄金(jīn)赛道(dào)，关于(yú)牙(yá)科的纯(chún)正上市公司只有通(tōng)策医疗这一家。也正(zhèng)是因(yīn)为如此，自通策医疗借壳上(shàng)市以来，其便(biàn)一直备受资金(jīn)的追捧，被投(tóu)资者奉为“牙(yá)茅”。然而，通(tōng)策医(yī)疗(liáo)最近几(jǐ)年在资本市场走势一路(lù)下行(xíng)，前年最风光的时(shí)候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不到(dào)2年的时(shí)间内市值(zhí)蒸发(fā)超过(guò)70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策(cè)医疗五(wǔ)大业务(wù)板块增速第一位。对通策医疗来说(shuō)，种植牙业务是(shì)不(bù)可或缺的市(shì)场。为什么梅西的人缘远比c罗好业内人士透(tòu)露，一旦种(zhǒng)植牙耗(hào)材(cái)被集采，通策医疗的盈利能力很(hěn)可(kě)能受影响。面(miàn)对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机(jī)构失去了此前(qián)集团采购优势，与(yǔ)公立医院及(jí)其他民营(yíng)口腔机构站在(zài)同一起跑线，大幅降价势在必(bì)行(xíng)，这也(yě)将影(yǐng)响种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通策医疗面对的最大的问题(tí)是，怎么能把这些增(zēng)量转化为(wèi)自己的增(zēng)量。竞争来(lái)自参(cān)与集(jí)采的1.8万家医疗机构(gòu)，其中(zhōng)有1.4万家民营医疗机构，占总数的80％。想要获得(dé)足够量的(de)种植牙，一要有覆盖面足够广(guǎng)的口腔(qiāng)机构(gòu)，二得(dé)有足够多的医护人员(yuán)。“种植牙放量一直(zhí)是其所期待的一件事(shì)。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处(chù)的回复直截(jié)了(le)当。2022年通(tōng)策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医护(hù)人(rén)才储备，这(zhè)也是其这两(liǎng)年最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研(yán)内(nèi)容纪要(yào)中(zhōng)提到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净(jìng)利润下降(jiàng)是由于2022年新增了40名医生储备，增(zēng)加的(de)人力成本影(yǐng)响(xiǎng)了(le)900万元利润。通策医(yī)疗2022年三季度财报(bào)中(zhōng)提(tí)到，为“后集采(cǎi)”时(shí)代准备(bèi)，让90％以上的专家都在支持(chí)蒲公英医院快速发(fā)展，目标是让蒲公(gōng)英(yīng)医院在最短(duǎn)的时间成(chéng)为当地(dì)第(dì)一的口腔医院(yuàn)。值得注意的(de)是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视为“未来五年(nián)重要的(de)发展(zhǎn)计划”。而如今(jīn)，目前来看，该计(jì)划仍处筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲(pú)公英分院贡献收入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入(rù)2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分(fēn)院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董秘提到，这几(jǐ)年相(xiāng)关医生的储备已经足(zú)够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也(yě)够”。“以价(jià)换量(liàng)更容易形成规模效应。目前种植(zhí)牙渗(shèn)透率低，随(suí)着(zhe)价(jià)格差异化定价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高增长。”这是通策医(yī)疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关(guān)注消费医疗(liáo)的行业人士分析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种(zhǒng)植牙市场，也没有绝(jué)对优(yōu)势，“确实(shí)是(shì)一(yī)场硬(yìng)仗”。

　　“即使没(méi)有集(jí)采，未来(lái)种植牙也会慢慢从一个高毛利业务变成低毛利(lì)业务(wù)。因(yīn)为这一部分对(duì)医生的技术(shù)要(yào)求(qiú)并没有那么高，主要(yào)靠(kào)的是(shì)设备定(dìng)位、辅助软件和(hé)三(sān)维(wéi)建模。所有的口腔诊所都能做，没有那(nà)么深的护(hù)城河，所(suǒ)以(yǐ)市(shì)场竞争(zhēng)会比较激烈。”关(guān)注口腔赛道的(de)投资(zī)人说。

　　对于中(zhōng)国的(de)民营口(kǒu)腔医院(yuàn)市场而言，集(jí)采消息和盈利(lì)曲线下(xià)降(jiàng)关系也不大。“其实在集采消息出来之前，民营口腔诊所就因为价格战的原因，自己就把价格压下来了。低于4500元的种植价格，在业(yè)内其(qí)实已经比比皆是(shì)。”口腔诊所从业(yè)者如是说(shuō)到。目前，很多(duō)民营口腔诊所面临着巨(jù)大(dà)的经营压(yā)力(lì)，面对(duì)高昂的诊所房租(zū)、水电(diàn)以及人工费用(yòng)等(děng)，其实利润不算(suàn)高。有医(yī)疗投资机(jī)构工作人(rén)员曾表示，目(mù)前80％的民营连锁口腔机构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙(yá)神话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或大批退出

　　有业内人士(shì)给予了一个乐(lè)观(guān)的(de)预测(cè)，当集采降低价(jià)格后，原本属(shǔ)于改善型医(yī)疗需(xū)求(qiú)的种植牙，将(jiāng)会(huì)成为百姓们的(de)基本需求(qiú)——几(jǐ)十(shí)亿颗失(shī)牙的市场会(huì)打开。这几乎奠定了一个薄(báo)利多销的局面。但(dàn)这并不是(shì)在所有牙科诊所(suǒ)都会发(fā)生的局面。当耗材价格下降(jiàng)后，牙医利益(yì)会(huì)受到直接冲击。“在大部分诊所里(lǐ)，医(yī)生收入(rù)是和(hé)耗材挂(guà)钩的。这和(hé)骨科心(xīn)脏支架集采(cǎi)的(de)影响类似，医生(shēng)的工作量加大不说(shuō)，收入会减少。”业(yè)内人士表示(shì)最担心的是到底能不能以价换量。如果(guǒ)薄利了，但最终没有多销，经营可能(néng)难以为继。

　　牙科(kē)是医院所有科室中，最(zuì)适合独(dú)立执业(yè)的。即便在改革开放之(zhī)前，全国各地的个体(tǐ)牙医也(yě)不在少数(shù)。国(guó)家卫(wèi)生(shēng)统(tǒng)计年鉴显示(shì)，2020年全国民营口腔医(yī)院、诊(zhěn)所(suǒ)加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务(wù)占到总量69％左右。民营口腔医院或(huò)诊所的一大特点就(jiù)是连锁率特别低(dī)，只有约(yuē)4.8％，绝(jué)大(dà)部分牙(yá)科诊所(suǒ)都是“个(gè)体户”。牙科特别依赖医生的个人(rén)能力，牙医独立执业(yè)会比其他专科容(róng)易(yì)很(hěn)多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂(chǎng)家(jiā)，到了终端诊所，利(lì)润空(kōng)间很(hěn)微薄(báo)，还(hái)没有算(suàn)上房租、水电、折(zhé)旧。”业内人(rén)士认为，假(jiǎ)如耗材降价，但没有带来体量的增长，薄利了(le)之后(hòu)又没多销，就形成了一个(gè)悖论。当收入(rù)不足以支(zhī)撑过(guò)高的运(yùn)营成本时，一些诊所不得(dé)不关停退市(shì)。长远来看，种植牙是整个口(kǒu)腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最(zuì)后的办法，更(gèng)重要的(de)是提高公众对口腔(qiāng)为什么梅西的人缘远比c罗好卫(wèi)生的关注意识。“世界卫(wèi)生(shēng)组(zǔ)织提出的‘8020’标(biāo)准，是希望在80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗以上的好牙齿，而(ér)不(bù)是20颗种植(zhí)牙。”业内人士(shì)如是(shì)说。

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