海通策略认(rèn)为，全(quán)A盈利(lì)拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续下(xià)滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和中国一共有多少万亿钱传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改善(shàn)幅(fú)度放(fàng)缓(huǎn)，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开(kāi)始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代(dài)的半(bàn)导体(tǐ)材料(liào)和(hé)半导体设(shè)备维(wéi)持较高(gāo)增速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增(zēng)长；低(dī)碳经济(jì)景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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