金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联储越来(lái)越(yuè)多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的(de)不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅(fú)度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发(fā)避(bì)险需(xū)求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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