全球头号(hào)对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的(de)相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的(de)不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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