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开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年(nián)初以来的大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于历(lì)史平均水平附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能(néng)源链开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场、“一带一(yī)路”和(hé)运营商股息率显著(zhù)高于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的分红也(yě)成为其进(jìn)可攻、退可守的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之二：政策的(de)持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策(cè)持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商板(bǎn)块修(xiū)复的重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一(yī)路”十(shí)周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等(děng)，以及(jí)后续5月(yuè)召开在(zài)即的第三届(jiè)“一带一路(lù)”国际合(hé)作高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关利好(hǎo)不断，板(bǎn)块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数(shù)字经(jīng)济上(shàng)升(shēng)为国家战略，相关政策密集出(chū)台。今年(nián)国务院(yuàn)改组又新设国(guó)家数(shù)据(jù)局。运(yùn)营商作为“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持(chí)续得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币(bì)升值的全年宏观(guān)主(zhǔ)线(xiàn)驱动(dòng)盈(yíng)利能(néng)力修复(fù)，带(dài)动能(néng)源链整体性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原(yuán)材(cái)料高度(dù)依(yī)赖海外(wài)供(gōng)应、同时(shí)下游(yóu)需求基本集中在国内市场的(de)方(fāng)向(xiàng)之一，将充(chōng)分受(shòu)益(yì)于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期回暖，能(néng)源产业链(liàn)尤(yóu)其是行业龙(lóng)头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商等(děng)之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业(yè)作为国家重(zhòng)点支(zhī)持的战(zhàn)略性产业之一，近(jìn)年来经(jīng)历(lì)了(le)行业调(diào)整和产(chǎn)能过(guò)剩的困(kùn)境，但近期板块景气已在(zài)改(gǎi)善：一方面，随(suí)着全球(qiú)航(háng)运市场需求正在(zài)增长，带来包括化学品船(chuán)与成(chéng)品油轮(lún)船的订单大幅(fú)提升。另(lìng)一方开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(fāng)面，国企改革推动造船(chuán)企业重(zhòng)组整合和产能优化之(zhī)下，国(guó)内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实现结(jié)构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期(qī)间各项数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分红，类债属(shǔ)性(xìng)突出。经济(jì)增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健(jiàn)性(xìng)凸显，业绩(jì)成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块(kuài)上市公司更加注重投资人回报，多(duō)家公司发布股东(dōng)回报计划，大幅提(tí)高分红比例以(yǐ)及(jí)承(chéng)诺未来(lái)几年高(gāo)分红水平(píng)，给投资人(rén)带来(lái)确定(dìng)性的高(gāo)股息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大背(bèi)景下(xià)融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具(jù)备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个月超预期回暖，在(zài)稳增长和扩(kuò)投资(zī)的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的板块(kuài)，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位(wèi)置，修复(fù)空间(jiān)较大。