韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股-惠安汇通石材有限公司

韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之一：低(dī)估值、高分红(hóng)

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是包括能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处(chù)于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历年(nián)初(chū)以来(lái)的大(dà)幅上涨后，当前这些板(bǎn)块(kuài)估值仍处(chù)于历史平(píng)均水(shuǐ)平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息(xī)率显著高于市场整体，较(jiào)高的分红也成(chéng)为其进可(kě)攻、退可守(shǒu)的(de)重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资(zī)范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商板块(kuài)修复(fù)的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中(zhōng)俄(é)深化合作联合声明、中巴联合声明(míng)等(děng)，以及(jí)后续5月(yuè)召开(kāi)在即的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛(tán)，“一(yī)带一路”相关(g韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股uān)利好不(bù)断，板块行情(qíng)得到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去(qù)年10月以来(lái)，数字经济上升为国家战略，相关政(zhèng)策密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改(gǎi)组又新设国家数据局(jú)。运营商(shāng)作(zuò)为“数字经济(jì)”的基(jī)础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原(yuán)材料(liào)高度依赖海(hǎi)外(wài)供应、同时下(xià)游需求基(jī)本(běn)集中在国内市(shì)场的方(fāng)向(xiàng)之一(yī)，将(jiāng)充分(fēn)受益(yì)于(yú)人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游(yóu)领域需(xū)求预(yù)期回暖，能源(yuán)产业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范(fàn)式，“中(zhōng)特(tè)估”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”和(hé)运(yùn)营(yíng)商等(děng)之外(wài)，当前(qián)我(wǒ)们建议(yì)关注机械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持的战(zhàn)略性产(chǎn)业之一，近年来经历了行业调(diào)整(zhěng)和产能过剩的(de)困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全(quán)球(qiú)航运(yùn)市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学(xué)品船与成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方(fāng)面(miàn)，国企(qǐ)改革推动造船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步(bù)实(shí)现结构调整和(hé)产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各项数据恢(huī)复良好。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健性凸(tū)显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近(jìn)几年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更(gèng)加注重(zhòng)投资人(rén)回报(bào)，多家公司发布股(gǔ)东回报(bào)计(jì)划，大(dà)幅(fú)提高分红比例以及承诺(nuò)未来几年高分红水平，给(gěi)投(tóu)资人带来确(què)定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景(jǐng)下融(róng)资需求回暖，基(jī)本面有支撑(chēng)，板块(kuài)估值也具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月(yuè)超(chāo)预(yù)期回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩投资的政策(cè)基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为(wèi)业绩(jì)稳定且(qiě)高(gāo)分红的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较(jiào)大。