财(cái)联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露(lù)完成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向(xiàng)和(hé)投(tóu)资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份(fèn)、星环(huán)科(kē)技-U，常处于风口(kǒu)浪尖(jiān)的葛兰，也开(kāi)始布局(jú)人工智能，加仓(cāng)同花顺、金(jīn)山(shān)办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人(rén)工智(zhì)能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的(de)盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其(qí)共舞(wǔ)，还是不为(wèi)所动(dòng)继续(xù)坚守“初(chū)心”？

　　观察(chá)一季(jì)报的调仓换股，可见越来(lái)越多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再(zài)死，也许富(fù)贵(guì)险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计(jì)数据也证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点，公(gōng)募基金(jīn)一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机(jī)和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一粤西是指什么地方(yī)季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一(yī)直(zhí)深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众(zhòng)多(duō)知名(míng)基金经理(lǐ)布局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿(ā)尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国际(jì)、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所(suǒ)管的(de)另一只中欧研究精选混(hùn)合(hé)一季度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新(xīn)起点混合一季度新进中芯国际(jì)、同花顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛(gé)兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛(gé)兰(lán)的操作只(zhǐ)是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向可以(yǐ)看(kàn)出，大(dà)家(jiā)都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文(wén)也在一季(jì)报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出(chū)世，海外大模型(xíng)以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩散到(dào)国(guó)内(nèi)产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游(yóu)运(yùn)用，在经济复苏(sū)相对(duì)温和的情景(jǐng)下(xià)，计(jì)算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股(gǔ粤西是指什么地方)，中(zhōng)欧洞见一年持有则(zé)加仓了(le)立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态(tài)则加仓(cāng)深(shēn)信服(fú)等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)板块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证券研报(bào)称，从历(lì)史上来(lái)看，30％是(shì)主动偏股公募基(jī)金(jīn)大类行业配置比例(lì)一(yī)个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年(nián)一季(jì)度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安(ān)全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理并未(wèi)上车(chē)。

　　有人守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金(jīn)成长团(tuán)队对新(xīn)粤西是指什么地方能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最新(xīn)披露的(de)一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股(gǔ)的(de)占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报(bào)表达了(le)仍(réng)对新能源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和(hé)增量(liàng)价值积(jī)累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成(chéng)长价值混合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精密(mì)、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基(jī)金(jīn)增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多(duō)的是光(guāng)伏龙(lóng)头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华(huá)心(xīn)怡混(hùn)合(hé)也加仓了新能(néng)源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表(biǎo)示(shì)，“我们曾经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的一些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风险因(yīn)素已经(jīng)充分释(shì)放，目前(qián)这个时间段，新能源非常(cháng)具有吸(xī)引力。在一季度(dù)我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风(fēng)的(de)一些标的，都增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受财联(lián)社记者采(cǎi)访时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢(huān)去追逐(zhú)风口(kǒu)，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期的(de)“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进(jìn)去，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经理(lǐ)个人还(hái)是投资者，其(qí)实都(dōu)是无法承受(shòu)的(de)。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看(kàn)好，也(yě)要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明(míng)显的受益(yì)标的(de)，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过(guò)他也认为这些股票(piào)的估值体系还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季度仍(réng)有不少(shǎo)基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极(jí)致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的(de)未来(lái)走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市场人(rén)士(shì)仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前(qián)仍(réng)维(wéi)持TMT为全年(nián)市场主线的判断(duàn)，相(xiāng)关领域如AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)以及光(guāng)模块等(děng)细(xì)分赛(sài)道(dào)将陆续迎(yíng)来(lái)基本面(miàn)的确(què)认，中微观层面上尚有空间，估(gū)值(zhí)修(xiū)复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催化(huà)主(zhǔ)要集(jí)中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个(gè)领域的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的研发和发布，其(qí)中(zhōng)办公场景进(jìn)展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月(yuè)之(zhī)后将进入AI应用(yòng)的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们持续(xù)看(kàn)多(duō)AI，并在(zài)应用、算(suàn)力(lì)、模型三(sān)层中建议投资者优先关注(zhù)应用层投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛的(de)资产(chǎn)是科(kē)技。他(tā)坦言(yán)，自己目(mù)前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续(xù)或有(yǒu)波(bō)动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席(xí)分析师(shī)陈果，在A股二季度投(tóu)资策(cè)略会上(shàng)提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科技股在过去几年其实没(méi)有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期(qī)要(yào)见底，本身今年(nián)科技股的机(jī)会是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季(jì)度可能会有一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太(tài)适合大多数(shù)的投(tóu)资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报(bào)中(zhōng)判断(duàn)，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但(dàn)对(duì)标2013年“移动互(hù)联(lián)网+”行情节(jié)奏(zòu)，预计(jì)本轮后续调整时长与幅度有(yǒu)限。对(duì)于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率先实现业绩兑现的环节(jié)，即(jí)满(mǎn)足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 粤西是指什么地方