在华尔街经济学家和央行官(guān)员争论美国经济是否(fǒu)以及(jí)何时(shí)会陷入(rù)衰退(tuì)之(zhī)际，大(dà)型基(jī)金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解(jiě)到，越来越多的专业(yè)选股(gǔ)人士将资金从银行等对经济(jì)敏感的股票中(zhōng)撤出，转而投资公用事业和基本消费品等(děng)在经济低迷时期被(bèi)视(shì)为具(jù)有弹性的股票。

　　美(měi)国银行(xíng)汇(huì)编(biān)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，同时做(zuò)多和做空的对冲基(jī)金已将其周(zhōu)期性股票与防御性(xìng)股(gǔ)票的(de)比例降至至(zhì)少2012年以来的最低水平。对于只做(zuò)多的(de)基金经理来说(shuō)，他们对周期性公司(sī)(这些公司的命运取决于商业周期的起(qǐ)伏)的(de)相对敞(chǎng)口接(jiē)近2008年以来的最(zuì)低水平。

　　这一切(qiè)都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动(dòng)投资(zī)领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银(yín)行策略师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的(de)衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比(bǐ)例降至(zhì)近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的偏(piān)好与(yǔ)去年不(bù)同，当时对衰退的(de)担忧(yōu)蔓延，主动(dòng)型基(jī)金紧紧抓住周(zhōu)期股(gǔ)。这一立场表明，人(rén)们相信美联(lián)储(chǔ)有能力通过积(jī)极(jí)的(de)抗(kàng)通胀行动实现软着陆。现在(zài)，这种(zhǒng)乐观情绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位(wèi)数据进一步证明(míng)，专业(yè)人(rén)士持续看(kàn)空(kōng)股市。在美国(guó)银(yín)行4月份对基金(jīn)经理的最新调查中(zhōng)，现金持(chí)有量保持在较高水平，相对(duì)于股票，债券比(bǐ)2009年以(yǐ)来的任何时候都更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高盛合(hé)伙人(rén)John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃(táo)离时(shí)，只做(zuò)多(duō)的(de)基金被(bèi)迫成(chéng)为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的是(shì)，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基(jī)于图表信(xìn)号(hào)配置资产的计算机驱动策略形(xíng)成了鲜明(míng)对比。由于(yú)股市稳步上涨(zhǎng)和市场(chǎng)波动性(xìng)下(xià)降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标基(jī)金等系统性资(zī)金(jīn)管(guǎn)理公司近几(jǐ)个月增加了(le)股票持有量(liàng)。

　　德意志银(yín)行的投资(zī)者(zhě)仓位模型最能说明这种分(fēn)歧立(lì)场(chǎng)。德意志(zhì)银行称，量化(huà)基金(jīn)继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投资者的敞口已降(jiàng)至一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反弹的很大一部分归因于那(nà)些对(duì)价(jià)格不敏感的量(liàng)化投资者，他们(men)别(bié)无选择，只能在(zài)股(gǔ)价上涨时买入(rù)股票(piào)。看空者还警告称(chēng)，持续(xù)数月的股(gǔ)市反弹(dàn)是不可持续的。由于(yú)标普(pǔ)500指数几次突(tū)破4200点(diǎn)的尝试都以(yǐ)失败告终(zhōng)，缺(quē)乏动能(néng)可能会限制量(liàng)化(huà)基金的需求。另一方(fāng)面，新(xīn)一轮的抛(pāo)售(shòu)可能会(huì)促使量化基金(jīn)改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预(yù)期的经(jīng)济数据和(hé)企(qǐ)业财报(bào)也提振股市(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗shì)。尽(jǐn)管各公(gōng)司(sī)在(zài)本财报季的业绩超出预(yù)期，但(dàn)目前来看，这还(hái)不(bù)足以让美国企业重回增长轨道。就连美联储官(guān)员(yuán)也预测今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国(guó)银行的Subramanian表(biǎo)示，以史为(wèi)鉴，过早地(dì)为经济(jì)衰退做准备而(ér)采取防(fáng)御措(cuò)施，最(zuì)终可能会付(fù)出高(gāo)昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的(de)行业往往在衰退前的(de)6个月内表现优(yōu)异。直到真正的经(jīng)济衰退到来，防御(yù)性(xìn衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗g)股票才开始大(dà)放(fàng)异(yì)彩(cǎi)，尽管它们的(de)领(lǐng)先地(dì)位(wèi)通(tōng)常会在下行(xíng)周期结(jié)束(shù)前逆转(zhuǎn)。

　　美(měi)国(guó)银(yín)行的经济学家预计，美国(guó)经(jīng)济衰退将(jiāng)从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗