近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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