全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来(lái)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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