北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合同所规定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，一个立一个羽念什么字截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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