衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫(yì)情爆发(fā)之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军(jū一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗n)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的(de)密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加(ji一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ā)息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共(gòn一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗g)和(hé)银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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