总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lìiphone12换电池多少钱)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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