5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时募(mù)集配套资(zī)金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压卓远管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资(zī)管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书(shū)》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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