本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　数学中e等于多少，高中数学中e等于多少　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然(rán数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)是市场本身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继(jì)续降低(dī)投(tóu)资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，数学中e等于多少，高中数学中e等于多少下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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