本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年or: #ff0000; line-height: 24px;'>抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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