北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依法发(fā)行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jià科兴是美国的还是中国的o)大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行(xíng)更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng科兴是美国的还是中国的)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值科兴是美国的还是中国的。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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