自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据W一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不示(shì)，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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