大家好，转眼假期就结(jié)束了，泰(tài)勒小区都没出一直在加(jiā)班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费爆了，而(ér)海外有爆了，不过是爆(bào)雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理一下重大消息，以及券商老师(shī)们的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月(yuè)28日(rì)召开会(huì)议，分析研(yán)究当前(qián)经济形势(shì)和经济工作。中共中央总书记习近平主持会(huì)议(yì)。会(huì)议认为，今年以来(lái)，在以习近平同志为(wèi)核(hé)心的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部门更(gèng)好统筹国(guó)内国(guó)际两个大局(jú)，更(gèng)好统(tǒng)筹疫情防控和(hé)经(jīng)济社会(huì)发展，更(gèng)好统筹(chóu)发展和安(ān)全，我国疫情防(fáng)控(kòng)取得重(zhòng)大决定(dìng)性(xìng)胜利，经济社会全面恢复常态化运(yùn)行，宏观(guān)政策靠前协同(tóng)发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场需求逐步(bù)恢复，经(jīng)济(jì)发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现良(liáng)好(hǎo)开局(jú)。

　　会议指出(chū)，当(dāng)前我(wǒ)国经济运行好转主要是(shì)恢复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不(bù)足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力(lì)，推动高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克服不少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改(gǎi)善性(xìng)住房需(xū)求(qiú)的(de)支持，强(qiáng)调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同(tóng)时，会议还提出，在超大特大(dà)城市积(jī)极稳(wěn)步推进城中村改造(zào)和“平(píng)急两用”公共基(jī)础设施建设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息(xī)，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制(zhì)造业景气(qì)水平回落(luò)。

　　3、美国(guó)第一共和银行被正式(shì)接管

　　在(zài)勉强支撑(chēng)了两个月后，风(fēng)雨(yǔ)飘摇的(de)美国第一(yī)共和银行终究(jiū)还是(shì)没(méi)能逃脱倒闭并被接管收购的(de)命运。美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第(dì)一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行。

　　4、今年(nián)五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部(bù)数据中心测算(suàn)，全国国(guó)内旅游(yóu)出游(yóu)合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同(tóng)期的(de)119.09％；实现国内旅游收入(rù)1480.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地(dì)时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击克里姆林宫。

　　据(jù)报道，当晚两架无人机瞄(miáo)准了克里姆林(lín)宫(gōng)，俄军(jūn)方(fāng)和特(tè)种部队(duì)及时(shí)采取(qǔ)行动，并使用电子(zi)对(duì)抗系(xì)统，使这两(liǎng)架无人(rén)机出现(xiàn)异常(cháng)，未能(néng)达到袭(xí)击(jī)目的(de)。

　　俄新社(shè)称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭击受伤(shāng)，其工作日程将照常进(jìn)行(xíng)。 掉落的无人(rén)机(jī)碎片也(yě)没有(yǒu)造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰(lán)无人机(jī)试图发(fā)动袭(xí)击(jī)时普(pǔ)京不在克里姆林宫中。 他(tā)表示，普京3日在位(wèi)于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总统新(xīn)闻(wén)处(chù)表(biǎo)示(shì)，俄方保留在合适的时间和地点(diǎn)采取回应措(cuò)施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯首都(dōu)莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无人机，经(jīng)政府批准的(de)除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比(bǐ)亚宁(níng)表示，这一决定(dìng)是为了防(fáng)止未经(jīng)授(shòu)权使用(yòng)无人机，避(bì)免妨碍执法(fǎ)机构的(de)工作。

　　据法新社(shè)当(dāng)地时(shí)间3日报道(dào)，乌克兰(lán)方(fāng)面表示“没有参与”对克(kè)里(lǐ)姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人(rén)报(bào)》网(wǎng)站消息，针对无人(rén)机试图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌(wū)总统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基(jī)福罗(luó)表(biǎo)示，乌方没有关(guān)于袭击(jī)的信息(xī)。

　　据俄(é)新社(shè)3日报(bào)道，俄罗(luó)斯国(guó)家杜(dù)马议(yì)员米哈伊(yī)尔(ěr)·谢列(liè)梅特(tè)接受该媒(méi)体采访(fǎng)时(shí)，呼吁俄军对乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基位(wèi)于基(jī)辅(fǔ)的(de)官(guān)邸进行导(dǎo)弹(dàn)打击(jī)，作为对乌方(fāng)企图(tú)使用无人机袭击(jī)克(kè)宫的回(huí)应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从(cóng)失衡到(dào)平(píng)稳(wěn)，布局(jú)业绩驱动的五月行情

　　4月A股(gǔ)经(jīng)历了AI主题行情诱发的(de)过(guò)度博弈和心(xīn)态(tài)失衡，市(shì)场大幅动荡。进入(rù)5月，国(guó)内的经济、政策和外部环境相比(bǐ)4月(yuè)继续不(bù)断(duàn)改善，投资者对(duì)经济的(de)预期将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面实现统一，投资者心(xīn)态(tài)也将逐(zhú)步从短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平稳，市场依然(rán)处于(yú)全年第二个关键做多(duō)窗口，财报季结束(shù)后，市场将(jiāng)步入业(yè)绩驱动(dòng)的行情阶段，配置思路上建议坚(jiān)持高切低，关注上半年景气持(chí)续改善(shàn)的品种。

　　首先，政治(zhì)局会议提振市(shì)场信心，扩内(nèi)需(xū)仍是着(zhe)力重点，政策预期回归理性，经济(jì)内(nèi)生动能(néng)稳步修复，并将得到同比和高频数据(jù)验证；外部流动性拐点明确(què)，美国银(yín)行业风险不断发(fā)酵，但预计对A股实质影响十(shí)分有限。其次，财(cái)报季(jì)数据显示，A股业绩跨年筑底特(tè)征(zhēng)明显，全年(nián)逐季改善的趋势显现，其(qí)中(zhōng)行业的结构性亮点日益清(qīng)晰(xī)，经济预期5月将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面(miàn)统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最后，预(yù)计5月(yuè)A股(gǔ)仍处(chù)于今年第二个关键做多(duō)窗口(kǒu)中，并将步入业(yè)绩驱动的(de)行情阶段，投资者心态由(yóu)短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业(yè)绩主(zhǔ)线(xiàn)，重(zhòng)点布局(jú)医(yī)药、数字(zì)经济和“一(yī)带一路”板(bǎn)块中有业(yè)绩亮(liàng)点(diǎn)的品种，以及其他板(bǎn)块中(zhōng)一(yī)季度业(yè)绩(jì)明显改(gǎi)善，且(qiě)在(zài)二季(jì)度有望持续的(de)细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比全球市场(chǎng)显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示(shì)，节(jié)后A股(gǔ)有望(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思wàng)相比(bǐ)全(quán)球市场显现(xiàn)相对(duì)韧(rèn)性。主要(yào)基于：1）经济(jì)复苏势头尚不(bù)稳固，政策有(yǒu)望延(yán)续稳中求进基调(diào)。2）上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩低迷期已过。3）海外风险需要(yào)密切关(guān)注，如若应对得(dé)当，对A股(gǔ)影(yǐng)响可(kě)能(néng)有限(xiàn)。上(shàng)述因素结合当前A股市场整体估值水(shuǐ)平不高仍(réng)处于历史中低位，A股节(jié)后两个交易日虽受节假期间的(de)事件性因素(sù)影响可能有(yǒu)所波动(dòng)，但对后市整体(tǐ)表现不用过于谨慎，当(dāng)前(qián)位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建(jiàn)投策略：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季(jì)度(dù)全A营收增速等指(zhǐ)标仍在探(tàn)底，五一出(chū)行恢(huī)复亮眼，但制造业PMI已露(lù)出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高(gāo)利(lì)率环境(jìng)下美国银行风险事件频发，衰退风险上升(shēng)。市场处于再(zài)平衡期，低(dī)位把握再布局机会；短期结构上关注在低(dī)位资产中寻找(zhǎo)景气稳定或好于预期方向，中期(qī)线索在于科技周期(qī)与复苏(sū)链中的弹性方向。行业重(zhòng)点(diǎn)关注：医药(yào)、传媒、通(tōng)信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一路、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对(duì)比(bǐ)历史(shǐ)，这次牛市第一(yī)波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正常(cháng)，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济是全年(nián)主线，后续或依据基本面去伪存(cún)真，阶段性(xìng)关注复苏的(de)部分消费。

　　5、波动(dòng)率已(yǐ)经(jīng)回(huí)归(guī) | 民生策略

　　往后看，核心资(zī)产(chǎn)、海(hǎi)外映(yìng)射的(de)科技和大宗商品(pǐn)都将被(bèi)海外逐(zhú)级放(fàng)大的宏观波动(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思dòng)所影响(xiǎng)。我们的资源+重资产组合短期驱(qū)动逻(luó)辑建议以“红(hóng)利+中特(tè)估”为(wèi)主导，以等待(dài)通胀(zhàng)逻辑的回归(guī)。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业(yè)（煤炭、油(yóu)、金、铜(tóng)），交通运输（油(yóu)运、干散(sàn)运(yùn)、港口(kǒu)、公路(lù)）；近(jìn)期场景消费正在展(zhǎn)现出成为(wèi)未来(lái)经济(jì)增长(zhǎng)新动能的潜(qián)力，推(tuī)荐(jiàn)中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市(shì)场表现如何？行业胜(shèng)率(lǜ)如(rú)何(hé)？

　　参考过(guò)去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上涨概(gài)率较节前(qián)明显提升。以全(quán)A指(zhǐ)数为代表，节(jié)前1周、1个月指数大(dà)多震荡调(diào)整，上涨(zhǎng)概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月(yuè)上(shàng)涨概(gài)率则大幅(fú)上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高(gāo)，而节后(hòu)1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机(jī)（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均(jūn)涨幅居(jū)前。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期间全球大(dà)类资产波(bō)动以及背后释放的信号

　　国内(nèi)复苏延(yán)续(xù)，支撑A股指数震荡上(shàng)移。从“五(wǔ)一”前后大类资产表现来看，全球主要权益市场及原油等大宗商(shāng)品走弱，美(měi)债收益率下行，黄金价格走强，表明海外市场“衰退交易(yì)”有所升(shēng)温。美欧一(yī)季度经济增速不(bù)及(jí)市场预期，美国银行业危机和两党债务上限博(bó)弈(yì)使得(dé)海外风险(xiǎn)偏好有所回(huí)落，同时也促使美联(lián)储更(gèng)快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务消(xiāo)费大幅回升，但地产销(xiāo)售复苏偏(piān)缓(huǎn)，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国内经济仍(réng)处于复苏早期。4月政治局会议强(qiáng)调(diào)“当前经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢(huī)复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足(zú)”，因此总量政(zhèng)策(cè)收紧风险不大，企(qǐ)业(yè)盈利(lì)上(shàng)行将支撑A股指数(shù)震荡上移。结构上，政治局会议首提“重视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产(chǎn)业催化和国内政(zhèng)策驱动的(de)数(shù)字经济行情或反复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万得(dé)全A指数整体是(shì)震荡下行(xíng)的，是(shì)去(qù)年底熊市结束后，指数的第(dì)一次长(zhǎng)时间(jiān)回撤，可(kě)以(yǐ)类比历史上(shàng)牛市第一年(nián)中的战术性调(diào)整（2013年2-6月(yuè)、2016年(nián)4-5月(yuè)、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年中的(de)第(dì)一次(cì)战术性回(huí)撤，时(shí)间约2个月，起始和结(jié)束(shù)的拐点，均(jūn)与高频经济指标和预期(qī)的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成(chéng)后还出现了2个(gè)月的底部震(zhèn)荡，整(zhěng)体回撤持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品(pǐn)市场的表(biǎo)现，均表明(míng)资本(běn)市场对(duì)经济的判(pàn)新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不(bù)会持续太久，或者至少Q2可能不会持(chí)续(xù)。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月(yuè)份确实出现了较为明显的下降。这一下降(jiàng)背后我们(men)认为可能(néng)主要有两个(gè)短期原因:（1）每(měi)年(nián)4月PMI数据均会(huì)季节性(xìng)回落；（2）根据历史经(jīng)验，疫情后第一个季度(dù)经济数据最容易恢复，4月开始经济(jì)进入疫后第二个(gè)季度(dù)。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外经济担心等因素(sù)，可能会(huì)让4-5月的经济(jì)数据很难超(chāo)预(yù)期。由此导致这(zhè)一次市场的战术调整(zhěng)虽然可能已经完成(chéng)大部分，但由于(yú)缺乏(fá)数据改善，可能(néng)还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我们或(huò)已正站在(zài)新(xīn)一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证50高股息(xī)央国企+科创50赛道大切换”。5月的(de)迷雾(wù)在增(zēng)加(jiā)：回落的PMI和长端利率、反复(fù)的美联(lián)储(chǔ)、激烈的中美摩(mó)擦、偏弱(ruò)的一(yī)季报(bào)业(yè)绩；但(dàn)中期的坦(tǎn)途较为明确：经济(jì)温和复苏、美联(lián)储年内结束加息、A股市场(chǎng)估(gū)值极低、产业趋(qū)势(shì)明确、机构赛道大(dà)切(qiè)换向TMT。看长做短，如何(hé)应对短期迷雾？5月建议重点(diǎn)关(guān)注上证50高股息央国企(qǐ)，央国企指数和ETF后续将发行、迎(yíng)来增(zēng)量资(zī)金(jīn)行情(qíng)，高股息(xī)组合在经济(jì)偏弱(ruò)、利率(lǜ)下行环境下获取超额收益（13只被指数集中覆盖(gài)的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓(cāng)呈(chéng)现机构赛道的(de)第五次大(dà)切换（切向(xiàng)TMT方向），如(rú)果TMT方向(xiàng)在5月(yuè)有明显调整，是进一步加配(pèi)的良机，其中(zhōng)以科(kē)创50方向最为关键(jiàn)。若美(měi)联储能够在(zài)5月(yuè)完成最后一(yī)次加息，中美(měi)摩(mó)擦有所缓(huǎn)和(hé)，将极大(dà)地利于(yú)新(xīn)兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤(yóu)其(qí)成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思