看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能(néng)源(yuán)部(bù)公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一数(shù)字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区(qū)持(chí)续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续(xù)继(jì)续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续库(kù)存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国(guó)内菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下来(l自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ái)一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差(chà自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预(yù)期都(dōu)预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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