芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基华大基因是国企吗本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高于疫情前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更高(gāo)的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间华大基因是国企吗，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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