近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人>

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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