总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上(sh庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思àng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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