一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在新(xīn)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)占据主流(liú)，存(cún)量产品(pǐn)也超过了机构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，在(zài)基(jī)金行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以及投(tóu)资热点(diǎn)轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背(bèi)景(jǐng)下，国内资本市场正在(zài)经(jīng)历股(gǔ)民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投(tóu)资者俨(yǎn)然成为新(xīn)发(fā)权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了(le)机构资(zī)金。

　　针对(duì)个人投资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指(zhǐ)数投资部(bù)总监助理、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模主(zhǔ)要(yào)集中在几大(dà)宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁在ETF投教(jiào)工作上的共同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的优势，越来越被普(pǔ)通个人(rén)投资者(zhě)认(rèn)知，从(cóng)而(ér)使个人股(gǔ)票(piào)占比(bǐ)的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现(xiàn)象，国泰基(jī)金也分析，今年以来A股(gǔ)市场持(chí)续(xù)回暖，投资(zī)者情绪比(bǐ)较(jiào)积极(jí)，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个人(rén)投资者的(de)青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者大(dà)部分由股(gǔ)民(mín)转化而来，这些个人(rén)投资者(zhě)也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更(gèng)倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而(ér)机(jī)构(gòu)投(tóu)资(zī)者对于时间成本的把控较严格，在看准投资机会后，更(gèng)倾向(xiàng)于去申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比呈攀升势头

　　北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日'>北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个人投资者在行业(yè)或(huò)主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资者对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个(gè)人认(rèn)为是(shì)ETF投教工(gōng)作在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐(mù)阳(yáng)表示，在下沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)大部(bù)分投资(zī)者都会(huì)将较为低风险的宽(kuān)基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组(zǔ)合配置(zhì)中(zhōng)的一个重要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基(jī)金也(yě)补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快(kuài)，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投资机(jī)会，受到资金关(guān)注。早在2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者的(de)风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市(shì)场上行时(shí)，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜(yù)研(yán)究也表示，近五年(nián)市场成交(jiāo)热(rè)情的提升带来了A股(gǔ)市(shì)场的大(dà)幅发展，个人投资(zī)者入市规模(mó)激增，而在经历了多种行情风格的(de)锤炼后(hòu)，尤其是操作难(nán)度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资(zī)者们(men)对于跑赢基(jī)准的难(nán)度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较(jiào)快，新的(de)投(tóu)资领域(yù)带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门(mén)槛较低(dī)，运作透明度(dù)较高，因而逐步(bù)获得个人投资者(zhě)的(de)认可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研(yán)究分析，一是随着(zhe)A股市场(chǎng)愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资(zī)者对于β收益的认知将越来(lái)越(yuè)深(shēn)入，近(jìn)几(jǐ)年(nián)可(kě)以(yǐ)看(kàn)到更多(duō)投(tóu)资者会基(jī)于大势选择宽(kuān)基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)、医(yī)药等(děng)，因此行业主(zhǔ)题基(jī)金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活(huó)跃度(dù)

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票(piào)ETF市场总(zǒng)成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同(tóng)比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定(dìng)性。

　　国泰基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转化(huà)而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相(xiāng)比个股(gǔ)可以更(gèng)好地(dì)平滑(huá)风险，也(yě)能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选(xuǎn)择通(tōng)过(guò)ETF来参与(yǔ)市(shì)场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散(sàn)波动也更小，因此(cǐ)个人(rén)投资者(zhě)选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也更容(róng)易受到市(shì)场(chǎng)消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的(de)持续运营和投资者(zhě)陪(péi)伴(bàn)都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带来更(gèng)活跃(yuè)的交易，并带来更(gèng)有(yǒu)吸(xī)引力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日