看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经(jīng)历了(le)多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的(de)美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油库存鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度(dù)也(yě)取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长期(qī)产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的(de)超(chāo)预(yù)期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去(qù)库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续(xù)需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是(shì)自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于(yú)植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前，豆油现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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