五一长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业(yè)危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(niásand可数吗还是不可数，thousand可数吗n)均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩(wán)儿下(xià)去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务(wù)违约(yuē)就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的(de)半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存(cún)储(chǔ)器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(háisand可数吗还是不可数，thousand可数吗)钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会(huì)掉(diào)落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至(zhì)暗(àn)时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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