近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释下(xià)，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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