5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上(shàng)海文华财(cái)经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文(wé防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正n)件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市(shì)的(de)审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前(qián)述交(jiāo)易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生变化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正.96％。

　　分业(yè)务(wù)来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收入(rù)下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利(lì)率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对(duì)于文(wén)华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露(lù)具体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书(shū)》，公(gōng)司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的(de)初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元(yuán)。

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