5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)的第一(yī)季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理超(chāo)千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林的(de)动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产(chǎn)持仓一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上(shàng)述两只(zhǐ)教(jiào)育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的(de)护(hù)城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原(yuán)有的留学(xué)等业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商(shāng)业务等新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际(jì)。在(zài)过去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超万(wàn)亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三(sān)时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便(biàn)陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布(bù)的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷回落的(de)主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度(dù)控(kòng)制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好(hǎo)起来，必然要让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的(de)信号(hào)出现，而这可能(néng)还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能这(zhè)边(biān)，在未(wèi)有(yǒu)增量资金(jīn)进(jìn)场的(de)情(qíng)况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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