银行业(yè)危(wēi)机再现？

　　昨夜美股开盘(pán)不久，第一(yī)共和银行盘中跌幅(fú)一度扩大至(zhì)超过40％，经历至少(shǎo)五次停牌，股价再刷新(xīn)历史(shǐ)新低(dī)，市值一度跌破10亿(yì)美元(yuán)。

　　据英国《金融时报》报道(dào)，知情人士说，几个星期以来，第(dì)一共和银行(xíng)已在为(wèi)其(qí)部分(fēn)业务(wù)寻找(zhǎo)买家(jiā)，但潜在的收购方(fāng)担心承担过多风险。目前可能的解决(jué)方案是，向近期曾为第一(yī)共和银(yín)行注资(zī)300亿美元的大型(xíng)银(yín)行寻求(qiú)帮(bāng)助，或者由美国联邦存款保险公(gōng)司接管(guǎn)该(gāi)银行，并为(wèi)所有存(cún)款提供政府担(dān)保(bǎo)。

　　而(ér)据CNBC援引消息人士报道，白(bái)宫或(huò)美(měi)国(guó)财政部无意干预该银行的状况。

　　CNBC财经记(jì)者(zhě)和市场(chǎng)新(xīn)闻分析(xī)师David Faber说，他目前不知道这家银行能否在未来的日子继续经营下去，也不知道联邦存款保险公(gōng)司是否会(huì)对此家银行发表“破产声明”。但他说：“解决方案（可能是联邦存款保险公司(sī)的接管）目前(qián)正变得越来(lái)越(yuè)有可能(néng)，因为第一共(gòng)和(hé)银行找到买(mǎi)家的机会‘几(jǐ)乎为(wèi)零’。”

　　商品方面(miàn)，今天凌晨，美、布(bù)两油日内跌幅快速(sù)扩(kuò)大至(zhì)3％。

　　有(yǒu)市场评论称，尽管此前(qián)API报告显(xiǎn)示美国上(shàng)周原油库(kù)存降幅大于预(yù)期，由于市(shì)场(chǎng)消化了疲弱(ruò)的美国(guó)经(jīng)济数据，对美国经济衰退的(de)担忧增(zēng)加，油价周三延续前一交易日(rì)的跌势，目前已经(jīng)抹去了自欧佩克+4月初宣布进一步减(jiǎn)产以来(lái)的全部涨幅。

　　截至(zhì)今晨收盘，第一共(gòng)和银行收跌近(jìn)30％再(zài)创历史(shǐ)新低，最新报道(dào)称，美(měi)国联邦存款保险公司FDIC威(wēi)胁下调该(gāi)行(xíng)评级，将限(xiàn)制第一共和银行从美联(lián)储取得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货收跌(diē)3.59％，报74.30美元/桶；布(bù)伦特6月原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌3.81％，报77.69美(měi)元(yuán)/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月初(chū)因需求低迷而减(jiǎn)产带来的价格(gé)涨幅。

　　美(měi)联储5月加息(xī)路径“扑朔迷离”

　　宏观(guān)层(céng)面(miàn)风险不断，让美(měi)联储5月(yuè)的加息路(lù)径变得“扑(pū)朔迷离(lí)”。一边(biān)是(shì)仍然高企(qǐ)的通胀，一边(biān)是银行(xíng)系统危机(jī)以及由此扩大的经济衰退阴霾，美联(lián)储会如何选择，无疑是市场最(zuì)引人(rén)瞩目(mù)的(de)焦(jiāo)点。

　　在(zài)广州(zhōu)金控期货研究所副总(zǒng)经理程小勇看(kàn)来，对(duì)于(yú)美联(lián)储(chǔ)货(huò)币(bì)政策，大概率还是维持加息的大(dà)方向，只不过加息力(lì)度会维持25个基点，不会像去(qù)年那样以50个(gè)基点的大力度加息。

　　“首先，考虑(lǜ)到(dào)美国通胀具有很强的(de)粘性，当(dāng)前核心(xīn)通胀(zhàng)增速(sù)依(yī)旧(jiù)处于历史高位，3月(yuè)高达5.6％，较此轮高(gāo)点仅仅回落(luò)了1个百分点，‘通(tōng)胀中的通胀’3月(yuè)住房租金(jīn)价(jià)格指数增速高达8.3％。其(qí)次，尽管高利率和(hé)美国银行业危机引(yǐn)发了经(jīng)济减速(sù)，但是(shì)据我们测算当前美国私人部门资产负(fù)债表(biǎo)受冲击的影响大约将在三、四季度出现，短期经济减速(sù)不(bù)至于引发美(měi)联储货币政策(cè)转(zhuǎn)向。从历史上美联储加息的经验来看，高通胀下的美联(lián)储加息(xī)并不会因(yīn)经济减速而转向。此外，美国地(dì)区银行(xíng)担忧引发银行(xíng)股大跌(diē)，但由于当前美(měi)国商(shāng)业银行危(wēi)机主要是资产负责错配，并非(fēi)如2007年次贷危机时那样的产品层层嵌套和加(jiā)杠(gāng)杆导致危机爆发时过(guò)渡去杠(gāng)杆，金(jīn)融市(shì)场系统性风险(xiǎn)暂难发(fā)生(shēng)。”程小勇表示(shì)。

　　混沌天(tiān)成(chéng)期货研究院首席宏观分析师赵旭初同样认为，由(yóu)美国银行业“爆(bào)雷(léi)”引发系统性风险的(de)可能(néng)性是较小的，基于此，美联储也不会轻易改变(biàn)“显著控制通胀”的(de)目标。“从硅谷银行的事件来看，政策(cè)部门应对危机的(de)速度和积极性非常高，在这种(zhǒng)形式下，去押(yā)注系统性风险发(fā)生概率(lǜ)比较低的。对(duì)于通胀率(lǜ)，当前(qián)市(shì)场主(zhǔ)流的(de)预测对5月(yuè)CPI是4％，即(jí)便到了市(shì)场认为(wèi)有一(yī)定降息(xī)概(gài)率的7月，CPI预(yù)测也有3.5％以上(shàng)，除(chú)非是出现了几乎失控的风(fēng)险，如金融(róng)机构或者非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业大(dà)面(miàn)积的‘爆雷(léi)’，否则在这(zhè)个通胀水平预(yù)测下，美联(lián)储是不会(huì)在(zài)7月份就去(qù)做降息操作的(de)。”他(tā)说。

　　据外媒报道，对于美国通(tōng)胀将从几十年来的最高水平(píng)进一步回落多少这一争论，全球知名机构的基金经理们(men)也开(kāi)始产生分歧。其中，一(yī)方是安联环(huán)球(qiú)投资和西部信(xìn)托(tuō)等公司认为，美联储和其他央(yāng)行将在(zài)加息方面取(qǔ)得胜利，即使这意味着继续加息(xī)、控制(zhì)通胀(zhàng)到2％的目标(biāo)可能会让经济陷入衰退(tuì)。而另(lìng)一方面，贝莱德(dé)和DoubleLine等公司则质疑，面对(duì)粘性极强的通胀，美联储和其(qí)他央(yāng)行的政策制定者是否真(zhēn)的愿意(yì)冒让数(shù)百万人失业(yè)的风险，换句话说，央(yāng)行们(men)最终可能(néng)不得(dé)不(bù)做(zuò)出妥协，容忍高于(yú)目标的通(tōng)胀(zhàng)。

　　相关数据(jù)显示(shì)，4月美国消费者(zhě)信(xìn)心指数降(jiàng)至了101.3，为去年7月以来最低水平。对此(cǐ)，程小勇表示，从(cóng)美国(guó)居民消费来看，高利率和银行业信贷收(shōu)紧(jǐn)导致消费者信心指数下降，消费支出(chū)增速放缓是确定(dìng)性(xìng)事件，说明未来美国经济(jì)继(jì)续减速也(yě)是(shì)大(dà)概(gài)率事件。然而，由(yóu)于美(měi)国居民消(xiāo)费(fèi)支出增速虽然在下滑(huá)，但(dàn)在2月还是维(wéi)持(chí)正增长，使得市场避险情绪短期(qī)虽有升温(wēn)，但(dàn)不(bù)至于出发市场系统性(xìng)泡沫，通过贵金属温和反弹也可(kě)以验(yàn)证这(zhè)一点。不(bù)过，随着美(měi)国居民利息支出占可支(zhī)配(pèi)收入的比(bǐ)例越(yuè)来越高，未来(lái)并不(bù)排(pái)除由于(yú)经济严重(zhòng)减速(sù)加快导致大规(guī)模恐慌再现的情(qíng)况出(chū)现。