近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募(mù)集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催化(huà)多个相(xiāng)关板块(kuài)和(hé)个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居前。

注(zhù)：分(fēn)板(bǎn)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业(yè)化整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存在优(yōu)质资(zī)产注入(rù)上市(shì)平台或重组预期(qī)的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低(拙荆是什么意思，拙荆是什么意思dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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