金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空rì)本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变(biàn)化值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日(rì)本(běn)的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

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