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裤子175是几个x 国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不(bù)确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季(jì)将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)望凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现业裤子175是几个x绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估(gū)值(zhí)基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长速(sù)度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院(yuàn)预测，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-20裤子175是几个x21年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下游(yóu)的终端零(líng)售(shòu)环节(jié)，其中下游环节(jié)的附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强势(shì)的渠道(dào)建设以提高市场份额，可(kě)以获得(dé)更加(jiā)优(yōu)化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业(yè)头部公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了30％。