在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思sān)季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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