大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳(wěn)定，更(gèng)多(duō)的是向优质资产和现金转移(yí)，这种情况比我(wǒ)们想象的要持续得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将更(gèng)全面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中(zhōng)在一个(gè)领域(yù)，因(yīn)此只有少数几只(zhǐ)大型(xíng)公司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他(tā)同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行(xíng)为通(tōng)常与增(zēng)长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周期后期(qī)行为，即(jí)随着经济(jì)增长开(kāi)始减速，但并未(wèi)进(jìn)入负增长区(qū)间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛随着美国经(jīng)济数当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛据开始向收缩的方(fāng)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛向(xiàng)恶化，投(tóu)资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当(dāng)增长数(shù)据开始(shǐ)进一步减速(sù)，向负(fù)增(zēng)长方向滑去时，你往往会看(kàn)到对高质量资产的(de)投(tóu)资转向对现(xiàn)金的(de)投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公(gōng)司面临(lín)更大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他(tā)行业的抛售(shòu)，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这(zhè)些指数将相当脆弱。这(zhè)种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场反弹的后期。”

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