5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大<概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续/strong>

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的(de)相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白(bái)马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回(huí)调(diào)后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。