在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停(tíng)板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公司(sī)旗下高溢价(jià)日(rì)经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时(shí)，科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受到(dào)资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒(méi)、顺(shùn)周期(qī)板块(kuài)的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗日(rì)经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投(tóu)资者(zhě)关注二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易价格溢价(jià)风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者(zhě)的追(zhuī)捧热情(qíng)在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全(quán)市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数(shù)都是日经(jīng)225指数(shù)收益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前(qián)列(liè)。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)告(gào)诉(sù)记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利(lì)，叠加产品流通盘(pán)不够(gòu)大(dà)，短(duǎn)期(qī)内受到资金的净买入，产生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格(gé)，让(ràng)价(jià)格走在(zài)指数涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的(de)，如果短期出(chū)现高(gāo)溢价，也就(jiù)意(yì)味着当前的(de)价格超(chāo)出(chū)了(le)指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌(diē)幅的(de)状(z富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗huàng)态(tài)，也就是(shì)会逐渐消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归的(de)过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市场(chǎng)价(jià)格的下跌(diē)，因此(cǐ)，建议投(tóu)资(zī)者不(bù)要盲(máng)目买入高溢价品种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日(rì)本股(gǔ)市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因(yīn)素驱动(dòng)：一是随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸(xī)引国际(jì)资本回流日本(běn)市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司多表(biǎo)现(xiàn)良好；三是今年东京交易(yì)所提出将改革公司治理监督(dū)机制(zhì)。在(zài)这一改革下，预计部分低(dī)估值企业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方式(shì)提(tí)振股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价(jià)值3900万亿日元的(de)股票被(bèi)宣布回购；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消(xiāo)息(xī)带(dài)动市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲(fēi)特赴(fù)日考察并表示大举投资日本股市(shì)等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示(shì)短期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等(děng)问题，建议投(tóu)资者在(zài)自己能力圈内(nèi)投资，避免(miǎn)盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关(guān)注市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周(zhōu)震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测(cè)算，净流(liú)入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关(guān)注，净流入资(zī)金相对(duì)居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引力(lì)的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也(yě)都受到资金的追逐，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资(zī)部(bù)表示(shì)，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续(xù)关(guān)注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的(de)政(zhèng)治局会议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配(pèi)套(tào)电网改造。要重视通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态，重视(shì)防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业(yè)的(de)创(chuàng)业板持(chí)续(xù)受益于政策红利，该(gāi)机构(gòu)建议(yì)关(guān)注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出(chū)，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资(zī)金净流(liú)出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近(jìn)期出(chū)现(xiàn)阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流(liú)出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门主(zhǔ)题行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投(tóu)资机会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复(fù)苏(sū)仍是(shì)中国经济中长期的趋势(shì)，但(dàn)市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会，当前(qián)市场对题材的(de)追捧热度(dù)仍持续(xù)偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合(hé)力(lì)最强的人工智能与(yǔ)央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热度(dù)回(huí)落、且经济(jì)复苏趋势确立后(hòu)关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会(huì)，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长(zhǎng)期(qī)来看，可以积极(jí)关注(zhù)数(shù)字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重点关注计(jì)算机、互联网和(hé)传媒(méi)等行业(yè)。

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