分析人(rén)士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式(shì)实(shí)施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多(duō)方面对重要(yào)货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分追求高收益的投资者造(zào)成一定影响。此外，预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市(shì)场基金是(shì)指因基金资产规模较大或者(zhě)投(tóu)资(zī)者人数较多、与其他金(jīn)融机构或(huò)者(zhě)金融(róng)产品关(guān)联性较强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对(duì)资本市场和金(jīn)融(róng)体(tǐ)系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满足下列任一(yī)条件(jiàn)的(de)，基金管理人应当在10个工作(zuò)日(rì)内(nèi)主动向中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会报告：基(jī)金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征(zhēng)的(de)其(qí)他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方(fāng)财(cái)富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格，基(jī)金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确(què)风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基(jī)金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集(jí)中、对金融(róng)安全产生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全产品收益(yì)率回落至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资(zī)管新(xīn)规(guī)的逐步落地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场(chǎng)基金的(de)附加监(jiān)管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金管理规模相匹配(pèi)，不(bù)得(dé)盲目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意的是(shì)，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的基金经理不得(dé)少于(yú)2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管(guǎn)理人的高级(jí)管理人员、基金(jīn)经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接(jiē)与重要货币(bì)市(shì)场基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需要(yào)满(mǎn)足(zú)多(duō)项要(yào)求(qiú)。例如，持有一家公司发行(xíng)的(de)证券(quàn)市(shì)值不得超过基金资(zī)产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金托管人(rén)资格(gé)的同(tóng)一商业银行发行的(de)金(jīn)融工(gōng)具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受(shòu)限(xiàn)资(zī)产的(de)规模合(hé)计不得(dé)超(chāo)过基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大(dà)额申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资者(zhě)申购申(shēn)请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基金的(de)管理(lǐ)费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基(jī)金规模较大(dà)、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而(ér)动全(quán)身”的重(zhòng)要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市(shì)场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无(wú)论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风邵阳学院是几本大学tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>邵阳学院是几本大学(fēng)险的能力将进一(yī)步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市(shì)场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币市(shì)场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证监会(huì)备(邵阳学院是几本大学bèi)案，中国证(zhèng)监会(huì)对风险应(yīng)对预案(àn)的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发生重大风(fēng)险的(de)，由中国证监会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市(shì)场主体依据风(fēng)险应对预案等对(duì)重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对(duì)部(bù)分投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币(bì)市(shì)场基金具有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升(shēng)了重要货币市场基(jī)金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金(jīn)的(de)规范化、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否在公(gōng)布的(de)重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

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